中国房地产行业复苏加快，港股物管股将迎来大涨股票价格？

房企的稳健经营方式是物管该公司其的发展的根基：在该公司管理层面，大多物管该公司自房企分拆上市，房企是物管该公司的控股该公司股东；在业务部门层面，物管该公司来自新盘住宅的增幅度、美居、案场公共服务、投入生产查验公共服务以及车位尾盘的销售等外和相似之处房企的的销售、投入生产都有著密切联系。

民营企业物管该公司将短时间赋予市值估值

民营企业房产注资成本低且注资渠道畅通，无流动性压力，经营方式稳健，为物管该公司创造良好的的发展根基。

民营企业物管该公司在手本金充裕且回款速度快，不存在资金被%用的难题，资产负债表不够加健康。

央大企业成为拿地主力，相应民营企业物管来自相似之处方新增合约规模稳定，比民企物管具备不够加确认的下降前景，为其 2024 年及最后的在管覆盖面积下降奠定根基。

高度重视脱离蜕变能力也弱的民企物管

即使下半年房产产业的销售降温，民企房产也不会来不及恢复拿地，因此不够加考验民企物管该公司的脱离蜕变能力也，一是大大降低低价推广力度，二是提升社区一次性公共服务能力也。

在 2021 年低价推广合约覆盖面积 5000 万方幅度级以上的民企物管之前，绿城公共服务和旭辉永升公共服务来自低价推广新增合约覆盖面积外%比 60% 以上，社区一次性公共服务于大杰出贡献外在 30% 以上。

消费行为有停滞不前迹象，躯干商管该公司有望充分利用

从社零年末度图表来看，2022 年 4 年末，深受疫情阻碍商品超市消费行为总额同比下降 9.7%，5 年末商品超市消费行为总额同比下降 5.0%，去年收窄。

从百货该公司情况来看，4 下半年百货该公司幅度不足第三季度的一半，5 下半年百货该公司幅度相比之下第三季度，主要充分利用于 5 年末疫情预防取得阶段性成效。

在消费行为停滞不前阶段，高端大型商场会显现出较弱抗风险能力也和消费行为弹性，因此我们看好项目资产能幅度密度高、运营能力也弱的躯干商管该公司。

市值分化成，房产弱则物管弱

2021 下半年以来，深受房产信誉风险填充阻碍，汇丰物管净资产和汇丰房产净资产同步波动。我们确信从该公司管理和业务部门经营方式层面，物管该公司和房产该公司仍相似之处度较高，物管褶皱以外已为不能走出脱离行情，房产褶皱企稳是物管褶皱修复的最重要前提。

以外物管产业市值分化成极为明显，民营企业物管赋予市值估值，PE 外在 20X 以上；脱离蜕变能力也较弱且相似之处房企相对安全和的物管该公司 PE 区间为 10~20X。

在 “稳下降” 和 “宽信誉” 的大周围环境下，房房产该公司该公司将有不够友好的的发展周围环境，产业的流动性风险下达，才对的销售也将逐步降温。

物管该公司有不够好的业务部门蜕变性，不够安全和的财务管理状态，市值将会有不够大的弹性。我们看好经营方式脱离性高、内生下降能力也弱、获利能幅度密度佳的物管该公司。

产业首选之前海物业、保利物业、绿城公共服务、旭辉永升公共服务、新城悦公共服务，建议高度重视华润寮国生活习惯、大新公共服务。