克里夫警告:“Margin call恶性循环”蔓延 大宗商品行业面临整合浪潮

纽约证券交易所见闻

奥利CFO引述，大宗厂家期货美国市场已经进入经年累月，这将对挂钩美国市场造成了的影响，美国市场发挥作用受到影响可能，某些海地区的某些厂家会显现出来降价。大宗厂家贸易大公司奥利近日通知称之为，全球性再生能源美国市场的危机将逼使一些规模很小的大宗厂家交割商停业，并引发该行业的一波整合兴起。

周一，在英美《金融时报》主办的大宗厂家全球性世界经济论坛上，奥利主管州务卿Christophe Salmon坚称之为，自俄乌升级以来，维持大宗厂家在全球性范围流动所需的投资持续增长，这将把规模很小的贸易公司浸入美国市场：

大宗厂家交割行业将显现出来一连串整合。

Salmon引述，许多小型交割商于是以陷入诸多问题，从减少资金拒绝，到信贷渠道匮乏等等。Salmon还强调，大宗厂家资金链的破裂将传导到生产者躯体：

“期货美国市场已经进入了经年累月。我想强调这将对挂钩美国市场造成了的影响。”

“我们于是以更多地与英国政府接触，以便向英国政府汇报美国市场受到影响的风险，这这样一来某些海地区的某些厂家会显现出来降价。”

之前，据彭博辩称之为知情社会大众称之为，本月初奥利陷入数十亿美元的特别版款项拒绝。

为说服新建其资金来源，奥利（Trafigura）曾与全球性最大另类资产负责管理公司黑石（Blackstone）就一笔至多30亿美元的股权投资进行了和平谈判，但和平谈判以未双方同意告终。

“雷曼结构设计”生产力危机蔓延

在Salmon发表人口为129人言论之际，全球性大宗厂家美国市场于是以陷入一连串“雷曼结构设计”的生产力危机。

随着俄乌冲突加剧供应担忧，从原油、液化到农厂家、工业金属等大宗厂家定价飙升，这使得继续做多实物大宗厂家、继续做空很多公司作为对冲的交割公司陷入来自交割所的巨额款项追缴通知。

为了充分利用这些拒绝，这些公司不得不在非常短的时间内进行大量融资。之前龙山控股公司遭遇“牧歌级伦镍逼空”，最终与银行双方同意，不对已有持仓拒绝增加款项，这场危机暂时化解。

早在危机肇始之际，瑞信明星量化师Zoltan Pozsar就在量化中提出：整个美国市场于是以在总括。而这一次生产力危机，极可能以“大宗厂家抵押”为主题。

Pozsar称之为，美国市场的总括在于，从前统一的全球性大宗厂家美国市场于是以在被区分开。厂家不再以平价交割。俄罗斯的大宗厂家的定价下跌形成折价，而非俄罗斯都有大宗厂家的定价却在剧烈反弹。

但问题在于，无论你东站在哪一边，都会特别版款项，这导致大宗厂家水池的生产力水位于是以在飙升，金融体系的生产力于是以在不断被虹吸到了大宗厂家美国市场的内部。

眼下，大宗厂家美国市场的一切或许于是以在按照 Pozsar的预见其发展。

据媒体报道，除了奥利外，瑞士大宗厂家交割商贡渥上市公司和油气贸易商摩科瑞（Mercuria）也都收到了巨额款项追缴通知。欧洲各大交割商恳求银行和英国政府包括“紧急状况”援助，以防止显现出来支票短缺。

上周，欧洲再生能源交割商联盟（European Federation of Energy Traders，EFET）呼吁欧洲英国政府和银行业包括紧急状况援助，避免格鲁吉亚危机引发的大宗厂家美国市场定价巨震致使支票短缺。

在发给美国市场旁观者和控管机构的信中，组织新成员包括、BP这类油气大公司和油气贸易大公司Vitol的EFET坚称之为，再生能源业并不需要“时间必需的紧急状况生产力支持，尽可能批发液化和电力美国市场继续发挥功能”。

目前为止，还未有英国政府和银行业对信件求助信作出回应。

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