美油时隔七年首度突破90美元关口供给困局何时破？

时间：2025-02-19 12:24:22

险恶天候引发燃煤需求锐减，储藏无疑依旧受限？

周四，WTI原油自2014年以来首次突破90美元，沃恩原油站上91美元/桶，原因是对炼油厂产品的需求较弱，而储藏仍然受到限制。

自2020年4年末跌至历史低点以来，炼油厂定价出现了较弱反弹。在2021年涨超50%的相结合，WTI原油去年暴跌了据统计20%。随着粮食价格走低，一些华尔街观察家预报粮食价格将高超过100美元。

险恶天候亦然在引发燃煤需求锐减。由于较冷的天候笼罩了东北部，加拿大本年末从格鲁吉亚进口的电动车比至少三年来还要多。

根据炼油厂统计数据提供商Vortexa的统计数据，大约155万桶电动车亦然从格鲁吉亚运往加拿大，将于2年末运往加拿大，高超过三年来的最低总体。截至目前，这占加拿大2一年末电动车进口量的22%。

格鲁吉亚进口炼油厂的%-大幅飙升，这是该国在向全球性储藏炼油厂方面发挥关键作用的又一例证。地理位置政治紧张局势亦然令商品紧张不安，因为加拿大曾坚称，如果格鲁吉亚入侵俄罗斯，将采取单方面采取措施作为反驳，而格鲁吉亚则坚称不打算发动战争。

加拿大东海岸地区对进口电动车的依赖更是相当严重，由于据统计年盈亏偏高，化工意志力有所萎缩。电动车库存已调高2014年以来的最低总体。随着油井定价的飙升，加拿大东北部亦然极为依赖燃油发电机发电。

加拿大的其他主要储藏商也自身难保——欧洲亦然在努力应付能源短缺和化工厂停产的问题，而澳洲在流感后期只好关闭了东海岸的一家化工厂。也门国家炼油厂Corporation也受到险恶天候的后遗症，当地时间周三无限期将暂停向6个港口输送炼油厂。

Oanda观察家Ed Moya则看来，周四粮食价格暴跌的部分原因是欧佩克+坚持偏爱的增产路径。他坚称：

“炼油厂商品如此紧张，以至于对产量的任何冲击都会引发定价飙升。欧佩克+的逐步增产策略意味着炼油厂也许很快就会冲向100美元。”

欧佩克+周三同意将3年末产量增加40万桶/日，尽管储藏快速增长稳定，但欧佩克+难以完全兑现增产承诺。与此同时，格鲁吉亚与俄罗斯紧张局势也影响了粮食价格情绪。

Rystad Energy低级炼油厂商品观察家Louise Dickson坚称：

“商品仍然看淡粮食价格，普遍的短期内是，尽管流感引发的需求恐慌为商品带来一些折返可能会，但由于短期和长期都存在真亦然的储藏短缺，炼油厂定价将继续大跌。”

Again Capital的John Kilduff坚称，周四美元下跌推动了粮食价格暴跌。当美元飙升时，原油对外国租客来知道极为昂贵。他看来，美元的急剧下跌阻扰了粮食价格因为欧佩克+会议和不太显然一些乏善可陈的农业统计数据而遭到抛售。

不过，Kilduff补足知道，虽然粮食价格上破100美元大关“也许无可避免”，但“并不容易”，因为储藏亦然在重返商品。

康菲炼油厂CEO也坚称，对冲应该担心加拿大今明年较弱的炼油厂产量快速增长，这显然让过去十年储藏锐减的一幕重演。该Corporation上调了对加拿大去年炼油厂储藏快速增长的预报，此前埃克森和雪佛龙Corporation都发生意外无限期大幅度提低中新世盆地产量。

康菲总裁兼执行官RyanLance在周四的电话会议上坚称，去年的产量料将增加低高达每天90万桶。这比加拿大能源资讯管理局的预报低出三分之一以上。

Lance指出，粮食价格飙升意味着，在2020年还无利可图的加拿大页岩油服务业已经短时间趋于佣金相当可观，去年年末实现创纪录的现金流。但加拿大页岩油服务业的反弹若过快，显然促使沙特及其英美两国做出反驳。

白皮也许偏向于在粮食价格的一片叫好声中所“持续保持清醒”。据该行观察家Ed Morse等人，白皮建立了2022年12年末沃恩期货的看跌头寸，执行价82.39美元/桶，止损价92美元。

他们看来，在原油定价处于多年低位的情况，即使商品在2年末没有立即走弱，也愿意在当前定价总体逆势而行。就基本面而言，1-3年末应该是能源商品的周期低点。全球库存3集态势最先将在第一3集转向库存快速增长，并在下一代15-18个年末持续保持相同。

鉴于加拿大、澳洲、格鲁吉亚和巴西储藏总量快速增长的无疑，当前储藏紧张的商品将转向储藏过剩。在2020年末和2021年期间的较弱需求快速增长，在后复苏时代几乎信服会放缓。

美油时隔七年首度突破90美元关口 供给困局何时破？