数万亿美元现金场边观望 美国股市和债市“涨”声渐响

宾夕法尼亚州证券和国债在11上半年大幅提高飙升。由于国债的产品信托基金的对冲余额达到破纪录高水平，一些分析师坦率地忽视，这些股票还有更为大的飙升内部空间。

包括科技股和垃圾级公司债在内的安全性股票都在飙升，此前一份令人鼓舞的经济衰退简报强化了人们的，即财年可以通过给农业沸腾而不使其陷入深衰落来实现软着陆。

标普500比率本月末飙升8.7%，NASDAQ综合比率飙升11%。随着国债价格飙升，基准10年期宾夕法尼亚州财政赤字的无风险下降了近半个百分点，至4.483%。

对冲正将手续费投入证券和国债信托基金。景顺旗下纳指100ETF（QQQ）在11月末13日周末录得历史上最大单周款项流到。高额度国债比率的信托基金在11月末秋天简报了有日志以来最高的两周款项流到。

与此同时，宾夕法尼亚州投资公司协但会（ICI）的数据推断，政府机构和对冲在类似手续费的国债的产品信托基金上的款项总收入达到破纪录的5.7万亿美元，其中许多信托基金的无风险都在5%以上。

一些华尔街政界人士忽视，这些手续费是一个看涨信号，如果经济衰退无疑继续改善，可能但会给股市和债市带来利好。但一些政界人士忽视，其中一些款项只是从传统商业银行银行帐户集中于到了额度更为高的国债的产品。他们质疑款项在场内才会并准备好进入的产品的确实。

试图断定的产品走势的对冲将从本周三位财年外交人员的发言中寻觅证物，了解财年对经济衰退和农业的认为。最最初消费者期望调查也将于周五公布。

Janus Henderson Investors副手总裁Ali Dibadj坚称：“近来，手续费首次成为的公司。”“但我忽视，一旦短期额度开始下降，你就但会看得见大量款项流向其他股票。”

零售JYPWebull的副手总裁Anthony Denier看得见了手续费对一般来说对冲的新观赏力。上半年早些时候，Webull开始对亦非手续费备有5%的无风险，以维持与国债的产品信托基金的发展潜力。

该产品观赏了存款，导致Webull卖家的手续费分配远高于但会高水平，Denier坚称，这种持续性本月末才开始转变。

“过去六个月末，卖家为了赚钱额度而将大量手续费存入经纪商银行帐户，他们本月末好不容易开始使用这些款项，我们看得见这些款项开始发挥作用，” Denier坚称。“显然，这明确指出散户对冲真的很坦率。”

Denier坚称，过去月末内，卖家将款项投入科技股、证券比率信托基金和遭遇伤亡惨重的小盘股。

通常对额度上升更为为引人注目的小盘股上半年的平庸落后于大盘股，两者的盈利之差达到历史最高高水平。这一差距在11月末有所缩窄，在11月末14日好于预期的10上半年经济衰退简报公布后，罗素2000小盘股比率飙升了5%以上。

股票管理者公司F/m Investments的副手总裁Did Littleton坚称，他忽视国债的产品信托基金的破纪录规模推动了小盘股等遭遇伤亡惨重的股票的快速责难。

Littleton坚称：“在最初经济衰退无疑下，人们要么变得贪婪，要么恐怕自己但会错过一次责难，然后你看得见罗素比率飙升了5%。”“称许但会有一些手续费在才会这些时刻，但我不忽视你但会在一夜之间看得见所有的手续费都在的移动。”

10上半年，国债的产品信托基金浮现了自额度开始上升以来的首次年末大幅提高的水。然而，由于短期额度仍在5%左右，对许多对冲来说，持有手续费比那时候更为有观赏力。

出于这个原因，摩根大通股票管理者公司副手策略师Did Kelly坚称，他预计短期内不但会浮现大规模款项撤离国债的产品信托基金的持续性。

Kelly坚称：“我在这里看得见的是，愈发多的自已甚至政府机构意识到，国债的产品信托基金的无风险要高于商业银行银行帐户。”

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