镍：外盘两头持仓集中度高 显性库存低位支撑镍价走强

比如说：广发衍生品 只用者：广发衍生品

研报正文

【金融资产】4同月18日，SMM1#高锂均价193650元/吨，环比-750元/吨。出口锂均价报193750元/吨，环比-650元/吨；基差6250元/吨，环比-500元/吨。

【供货】据死讯，2023年3同月全中国冶炼锂需求量共1.76万吨，环比大幅提高1.73%，上年上升39.68%。天内出口比值回落，出口窗口持续停止使用，大多批发商之年前锁定比值，天内少量俄锂清关。

【消费】美国市场只用价一般。三元年前驱锥体跨国企业对锂定价接受度下滑，锂定价大跌。锂铁定价预期企稳，不锈钢美国市场只用价好转后再度回归酸甜，目年前剩余绝对值仍然很高。合金和焊跨国企业逢高采购，高价诱发只用价。

【剩余】4同月14日，LME锂剩余41154吨，周环比减少1050吨；SMM国外六地社会剩余4775吨，周环比续加23吨；SHFE锂剩余2271吨，周环比续加766吨；功能区锂剩余4300吨，周环比总括。亚洲地区显性剩余50199吨，周环比减少1027吨。

【逻辑】年前锂夜盘涨超5%，显性剩余高位是根本原因，从迹象上来看：一是，LME锂持仓通报中会，4同月某席位都从集中会度有约40%；二是，LME锂牛市本体来看，0-3和3-15升贴水有修复迹象；三是，亚洲地区显性剩余高位，4同月以来LME锂剩余减少2898吨至41466吨，临近LME锂集中会交割日，显性剩余高位或有主因。

从基本面角度看去分析，国外冶炼锂需求量稳中会有续，新续消费量预期集中会在Q2投放，但电积锂采购经济性下行线给新续消费量迟迟停产续加理论上，且据了解大多工程项目因环保问题推迟。短期新续消费量拘禁兑现年前，供货尾端续量依赖于，亚洲地区显性剩余未见明显累库，或存在预期不能迟迟兑现后果。

出口营收也处于盈亏平衡邻近，出口海洋资源严重不足，俄锂金融资产奇缺，金融资产升水没下行线意即，俄锂升水与论功倒挂。马上需逢高南丰补库，高价诱发只用价。后援注意MA120日线200000元/吨力矩。

【操只用建议】后援注意200000力矩

【短期论调】审慎偏多

；也声明：本通报中会的数据均比如说于被广发衍生品依赖于公司认为可靠的已公开资料，但广发衍生品对这些数据的正确性及正确性不只用任何保证。在任何情况下，通报内容仅供参考，通报中会的数据或所表达的意见相当构成所述品种贩卖的出价或询价，注资者据此注资，后果自担。本通报的最终所有权归通报的比如说私人机构所有，客户在接收到本通报后，应遵循通报比如说私人机构对通报的版权规章，不得刊登或转发。

新冠特效药叫什么
感染内科
来氟米特片副作用
丁桂儿脐贴和肠炎宁能同时用吗
食道癌中期吞咽困难用什么药