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从濒临破产到260亿美金市值，Novavax崛起世界末日

发布时间：2025-09-16

好巧不巧。S亚基是直链结构，这和让Novavax沉沦的RSV的F亚基直链如出一辙，并且两者皆兼具prefusion和postfusion的构象特征。这对于Novavax来说，显然是抢在了起跑线上。

日后来看佐剂层面。各不相同于其他定线的接种，佐剂之于再组建亚基接种是必不可少的，并能直接因素到就此的接种功效。

但佐剂开发挑战性极大，在Novavax接种获批之前，世界各地差不多5款获批的新型佐剂，其中会3款由葛兰素史克包揽。

但Novavax在多年的开发中会如愿以偿了特殊佐剂Matrix-M的技术储备。例如Novavax此前开发中会的H1N1、流感等接种用于的都是Matrix-M佐剂。

在Matrix-M诞生初期，专家想到的比对测试中会发现，用于Matrix-M作为佐剂，可以在进一步提高接种抗原的摄取和呈递以引起必需的抗体反应不足之处依赖于，如可以引发暂时性之后抗体反应，中会央抗体蛋白招募和介导的水七区淋巴结（dLN）等功效。

试验中会，将各不相同浓度的Matrix-M与传统佐剂明矾氯化钠同步进行比对，向大鼠的尾端皮下注射佐剂，并采集48小时的的水七区淋巴结血液。

数据集标示出，左右乎所有低剂量的Matrix-M佐剂皆能引发dLN中会CD3+、CD9+、CD11c+等高成本显著增加，各项数据集皆明显不强传统佐剂明矾氯化钠，表明大鼠抗体活性被显著进一步提高。

正是在在抗原和佐剂不足之处的积聚，Novavax的接种疗效不输于mRNA接种，其接种预防所有新冠肺结核感染总体人身安全率为90.4%，针对风湿热病因的精确性为100%，上半年给世界各地提供更是多的考虑。

与mRNA接种相较，再组建亚基接种的输送和储存气压并无法那么严苛。同时，对于不忠诚mRNA接种的人而言，似乎它就是最好的考虑。

在2021年登革热概念股报以之际，Novavax恒指也水涨船高，上演1年左右百倍的造富神话传说，净资产一度攀升至260亿美金。

来自Novavax的启示

Novanvax很好地演译了，什么叫想到败北是成功之母。

从本质看，Novavax开发的不是某一款的产品，而是基于再组建亚基技术的网络服务，正是这种基于网络服务的长时间基础设施，让败北了34年的Novavax就此商业性。

例如在COVID接种中会一举成名的佐剂Matrix-M，就是Novavax在之前败北管线的开发中会心积聚下来的。在日后次的成功面前，此前多少次的败北其实都是或许的。

从Novanvax的随之而来总能看出，核心技术对于海洋生物技术新公司的重要性。尽管佐剂技术借助在多国药企主导权会，但独步国内，目前整个医药行业，乃至接种行业也都在奋起直追，构建自己的核心竞争力，包括依生海洋生物、怡道海洋生物、瑞科海洋生物在内的玩者，也都在自主开发新型佐剂。

比如，瑞科海洋生物对标葛兰素史克AS03开发出的新型佐剂BFA03，使得其再组建亚基新冠接种Recov充满竞争力。

当然了，Novavax上头给我们的，也不差不多成功的“泡菜”，还有知识教训。

在新冠接种开发上，Novavax可谓是的现代的起了个大早赶了个晚集。

Novavax作为最早一批布局COVID接种的大公司，但很遗憾的是它的接种却并无法在第一时长得到FDA的批准，这与其技术定线有关，再组建亚基接种的前期开发毕竟不悦，但更是与新公司的战略失误以及供应链的管理工作有关。

首先，在更早临床不足之处，Novavax错误地将测试一西北侧考虑在了南非而不是旧金山。

南非是COVID登革热最导致的七区域之一，尽管在当地开始测试并能获得较好的更早功效，但后续的长时间变异中会，Novavax并无法取得太好的数据集。而在后续的股票推进中会，由于忽视旧金山本地的测试，引发其虽然早早拿到FDA的快速通道，但却因数据集的缺失而无法得到批复。

逼迫无奈，Novavax仅仅在2020年12年底29日在旧金山再同步进行决定性的3期测试，以获得旧金山欧美的数据集。要其实，此前宝洁的mRNA接种仍未获批股票，Novavax完全缺席了COVID接种的第一个风口期。

与此同时，特殊性Novavax发展的另一个原因在于不成熟阶段的化学合成流程管理工作，这引发产能成为2021年特殊性Novavax的最大诱因。

由于缺席了COVID接种的第一个风口，使得Novavax的制造时程远远落后于竞争对手。

在Novavax开始着手同步进行量产时，从前仍未与旧金山CDMO新公司Emergent BioSolutions签约，但却由于先行获批的杜邦抢去CDMO新公司的接种产能，引发Novavax仅仅另寻他家。

后来，Novavax仅仅考虑欧美山田上市公司旧金山子新公司Diosynth Biotechnologies想到CDMO代工，又委托锡兰血清研究所SII同步进行抗原制造，而佐剂则主要来自于北欧的丹麦和瑞典。

总能发现，Novavax一个接种的制造就需要动用三个大洲数个国家的试探性制造才能完成，这对于刚刚步入规模化制造的Novavax来说无疑是造就难题。

日后加上此前世界各地海洋生物化学奇缺，类似于无害人才培养的滤材和人才培养皿都西北侧于断货之中会，这就引发在2021上半年Novavax左右乎西北侧于交货正常。

年内产能的无法下线，引发Novavax错过了很多的国际消费市场，也让其一度被消费市场其后看衰，恒指也出现了较急剧的回落。

尽管筹组已久，但由于一直未有产业化知识，使得Novavax在这一次新冠风口下暴露出诸多如始创大公司的不成熟阶段。

这也为国内始创大公司敲响了警钟，既要守住初心，坚持技术积聚；但或许注意也要在策略、供应链管理工作上下功夫，这样才能想到到“快人一步”。

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