迪卡侬、沃尔玛供应商通达创智正式登陆深交所，上市首日涨44%，与“双碳战略”同频共振

3年底13日，水路运输创智（001368）正式出海深交所主板，子公司本次总共推出2800万A股，推出价为25.13元/股，本次公开推出总金额为7.04亿元，公开推出净额为6.24亿元，保荐机构为国金证券。

水路运输创智上市首日开盘价为30.16元/股，去年为20.02%。开盘后股价拉上调33.28元/股，去年为32.43%，触发临时清盘。中国证监会后快速拉上调36.19元/股，去年为44.01%，交易所为40.5亿元。

编辑 | Echo

水路运输创智成立于2016年，子公司主要专注体育户均、家居生活、保健护理等消费品的技术开发、制造和贩售，主要的产品包含体育家具、户均休闲娱乐家具、家用电动工具、室内家居家具、个人身份护理家具等。

水路运输创智为高新技术企业，在OEM、JDM和ODM模式下，已与迪卡侬、开店、Wagner、YETI等世界领先跨国企业建立长期安定的军事合作关系。

凭借高品质、低成本的的产品，以及高速响应、世界交付的增值，水路运输创智得到卖家的广为采纳，为迪卡侬、Wagner、YETI的重点单项制造商，以及开店的的产品开发型制造商及潜在优先级制造商。

完全一致来看，水路运输创智2019年、2020年、2021年、2022年1-6年底年前第二大卖家合计贩售收入分之一营收比例分作92.71%、90.30%、89.59%、90.25%，贩售分之一比以均在9成左右，卖家集中度低。

历年来大卖家主要有迪卡侬、开店、Wagne、哈尔斯、山顶信息、水路运输集团等，其中2019年至2022年1-6年底子公司第一大卖家以均为迪卡侬，贩售分之一比分作34.29%、35.61%、31.59%、34.22%。

除了迪卡侬、开店等取而代之大卖家，水路运输创智历年来修筑新业务部门应用，拓展了山顶信息、惠普、美的等多家知名企业为新增卖家。如子公司于2019宁开发新保健护理业务部门，为山顶信息提供电动牙刷的制造制造商增值，并开发了冲牙器、家用消毒器等保健护理的产品；自2020年起，山顶信息进入子公司年前第二大卖家名单。

从业绩可能会来看，水路运输创智2019年、2020年、2021年、2022年营业收入分作5.83亿元、6.93亿元、9.50亿元、9.31亿元。净利润分作0.40亿元、0.89亿元、1.31亿元、1.32亿元。

金夏沙证券研究问到，国内不不存在与子公司的产品和卖家结构完全彼此之间同的子公司；因此，考虑的产品的彼此之间似性，选取茶花股份、三柏硕、英派斯为水路运输创智的哈密顿央企。

从上述哈密顿子公司来看，2021年略高于需求量为9.57亿元、哈密顿PS-TTM（算数平以均）为3.37X，贩售毛利率为23.60%；彼此之间较而言，子公司的营收需求量与贩售毛利率以均正处于投资人的中上游水平。

从公开推出可能会来看，水路运输创智本次公开推出总金额为7.04亿元，公开推出净额为6.24亿元。本次征集资金出可用流动资金均，将主要用作水路运输6#新厂（智能制造商制造指挥中心工程单项）、水路运输创智庙年前智能制造商指挥中心工程单项、技术开发中心和数据处理中心工程单项的投建。

募投单项将新建制造指挥中心，市场贩售行业先进的制造电子系统，构建数据处理制造线和信息化基础，再进一步革新子公司智能制造商战斗能力，缩减体育户均、家用电动工具和保健护理等的产品需求量。

金夏沙证券问到，水路运输创智募投单项已提年前建设，并实现一小转固，新增产能或较好地增加对卖家的供应战斗能力。截至2022年年底，子公司固定资产为4.0亿元，较2021年同比增加1.44亿元；主要系募投单项6#新厂工程项目和庙年前指挥中心工程项目提年前建设、并一小转固致使。

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