当正邦、天邦、2012年夏天、温氏等大猪企都开始卖猪场，说明什么？

、354.99万头、829.25万头和997.81万头，净获利共有17.05亿元、50.42亿元、49.44亿元和-95.91亿元。特别是2021年的负债几乎抵消了子公司在2019年和2020年取得的高额获利。而在2022年的在此之后三季度，了了的净获利共有-28.79亿元、-12.61亿元和14.33亿元，虽然业绩在逐季度更佳，尤其是在第三季度实现了明显的获利，但在此之后三季度总计始终负债27.07亿元，尽管原定月内的业绩将在此期间更佳，但全年难以扭亏。

从股东权益负债主因来看，与牧原和汤氏远比，了了的股东权益负债率始终较高。截至三季度上世纪，牧原和汤氏的股东权益负债率分别从第二季度的66.48%和65.70%下降到61.47%和60.72%。而了了在值得一提的是的股东权益负债率仍高达69.86%，总负债高达935.37亿元，业绩更佳有限，始终面临较多的资金压力。

因此，购得股东权益不数有利于降低股东权益负债率，还可能有利于子公司全年业绩扭亏。因此，了了购得一小新建猪场工程建设并非不幸之举。实际上，自2022年以来，大型渔获跨国子公司都在优化投入生产运输成本结构设计，甚至适度屈曲投入生产运输成本，剥离一小股东权益。目在此之后为止，欧美在此之后五大证券交易所猪企中，除了龙头牧原外，其他四家跨国子公司都购得了一小股东权益。天邦剥离了营养成分、狂犬病甚至一小种猪业委部门，正邦购得了一小营养成分和渔获业委部门，汤氏也将广西崇左和云南曲靖的五个渔获工程建设和无关股东权益所有者给了神和文集团。

另一个观察到的主因是，颈部养牛跨国子公司开始更为谨慎地扩大，而数总量相对较少的养牛跨国子公司，如傲和文、神和文、唐人神、京基、东瑞等则在加速扩大。预见，养牛行业的投入生产运输成本集中度有望在此期间提高，但大型养牛跨国子公司不太可能无限制地扩大，特别是高运输成本的扩大。汤氏曾指出，“子公司精神状态地认识到，对目在此之后为止的子公司而言，需要稳扎稳打，一步一个脚印，行业潜力远比数总量和速度更加重要，没有潜力的数总量扩大不利于子公司的长远转型。”

养牛行业已进入微利时代，淋漓尽致降低运输成本的时代仍然春天。预见，无论是数总量猪场还是中小渔获场，决定猪场的获得成功与否将取决于运输成本控制。

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