粤开策略：磨底期A股仍有整体机会

中所取而代之经纬5月9日电 上周(5月2日-5月8日)，A股仅有两个交易日，沪特指周线累跌近1.5%。粤开证券首席手段分析师陈梦洁视为，目前所市场竞争自始处在磨底期，在市场竞争盈利预期显着优化前所，可以把握三条功能性融资主线。

陈梦洁特指出有，宏观宏观经济层面，4下半年的PMI数据反映出有现阶段所宏观经济全面性承压，包括加工业大环境度过后急剧下降，自产承压，原材料价格比高企。4月中所国加工业PMI特指数为47.40%，环比急剧下降2.1个往年，年中两个月位于挤压下行。分项特指标中所供货商配送等待时间PMI为37.20%，环比急剧下降曲率半径最大，体现出有非典管控对加工业物流产生较大影响；取而代之自产订购PMI为41.60%，环比急剧下降5.6个往年，体现出有现阶段所自产承压；主要原材料购进价格比PMI为64.20%，环比小幅回落仍过后始终保持扩展到下行。非加工业PMI中所建筑业PMI虽月度环比回调，但仍始终保持扩展到下行，对宏观经济起到一定的自始向效应。

汇率不足之处，陈梦洁表示，美联储宣布加息50个BP，加上中所美10年国债利差倒挂，总额的通货膨胀冲击加剧，截至5月6日，总额对美元中所间价收于6.63，为2020年11下半年以来最高。通过对历史上两轮总额通货膨胀周期进行复盘，在此期间A股原则上呈现出有先跌后涨的新形式，中所后期下跌阶段孕育画风观感承压，后期消费者画风成交量反弹曲率半径较大。月度数据来看，总额通货膨胀下行中所路经银行贷款过后不断的水A股的概率较小，考虑到路经银行贷款3下半年曾不断的水分之一450亿元，恐慌情绪已得到大部分释放，后市银行贷款情绪面未来会过后迎来储蓄优化。

陈梦洁视为，目前所市场竞争自始处在磨底期，随着重要会议的定调，政策托底预期全面性抬升，结合两轮总额通货膨胀下行A股行业和画风不同之处复盘，在市场竞争盈利预期显着优化前所，把握请注意三条功能性融资主线：

一是兼具抵御和孕育并不一定的建设项目板块。4月建筑业PMI虽月度环比回调，但仍始终保持扩展到下行，对宏观经济起到一定的自始向摇动作用。作为国内建设项目支部队的大建设项目央企本年订购不断增加，历年来盈利有一定的保障，抵御并不一定较差。而取而代之建设项目叠加双碳和数字宏观经济观念，更全面性高孕育可期。

二是精选大消费者板块中所的细分希望。现阶段所总额通货膨胀冲击加剧，复盘历史上两轮总额通货膨胀期间A股的行情不同之处，消费者画风中所尤其食品饮料、医药生物等盈利稳健板块相较抗跌，而电器、纺织服装等自产占去尤其高的板块，未来会得益于于总额通货膨胀和疫后翻修，盈利迎来储蓄优化。

三是国际供给冲击扰动下的核能板块。国内主要原材料购进价格比PMI特指数年初以来过后始终保持扩展到下行。主要宏观经济体基于核能的博弈仍在过后进行，国际原油和天然气的价格比在个人经历震荡回调后继续出站，对此我国的煤炭、基础石化等相关板块得益于于稳过后增长下的需求之上以及相较价格比优势未来会显现，仍存在功能性希望。(中所取而代之经纬APP)

(文中所观点仅供参考，不构成融资建议，融资有风险，其实质需谨慎。)