玻璃期价波动风险较大 高度重视供需结构改善幅度

相关联：兴业期货交易 作者：兴业期货交易

研报正文

期货：6月末16日，华北地区重碱2250元/吨(0)，华东重碱2150元/吨(0)，华中的重碱2100元/吨(0)，期货买断持稳，个别大企业小幅上涨，市场情绪好转；6月末16日，浮法玻璃全国均价2006元/吨(0)。

上游：6月末16日，火柴日度开工率90.75%(0)，重庆和友厂内。

下游：

(1)浮法玻璃：6月末16日，行驶产能163760t/d(+600)，开工率79.41%(0)，产能效率80.03%(0)，上周四威海中的玻500吨产线放水冷修，当周玻璃主产产销率放缓，沙河90%/80%，华东90%/70%，湖北98%/72%。

(2)风力发电玻璃：6月末16日，行驶产能88110t/d(0)，开工率80.82%(0)，产能效率93.69%(0)。

人民网：

(1)火柴：远兴能源500万吨产能将分批于7-9月末其后投放，常年贡献产量约200万吨。基于远兴出厂的人声，月末火柴基本面会有全面性发挥作用。火柴9月末签下直到现在期间，国内新一轮稳增长措施掀开大幕+煤矿均须，煤价企稳声浪+接踵而来经常性控制器集中的厂内，厂内期间储藏或将被动消化，火柴大企业+全球化+玻璃厂储藏将或将维持低位;而1月末签下直到现在期间，远兴逐步接近满产，四季度火柴大幅累库的风险极高，是受远兴出厂影响最小的签下;05签下估值居高不下，当年跌至成本线郊外，转换反套资金来源介入，支撑相对偏强。

(2)浮法玻璃：长江实业投入使用依然是明年长江实业碱基表现最好的环节，转换新一轮稳增长措施开始兑现，预计长江实业投入使用周期将继续振奋浮法玻璃需求，但是如果浮法玻璃产线复产过快，将削弱浮法玻璃商品价格结构改善幅度，加速月末浮法玻璃商品价格增速差收敛的速度。因此明年浮法玻璃大均值复线行驶。复线正上方为浮法玻璃成本，大致落于1300-1400之间；复线上方则是浮法玻璃全餐饮业充分利用小幅盈利的位置，注意1900郊外。

作法建议：单边，火柴05签下多单轻仓持有；组合，玻璃产线复产，主产产销转弱，付钱玻璃01签下-卖火柴01签下套利被罚。

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