股价大起大落后寻求美元抵押展期，领地控股流动性压力依旧

时间：2025-05-25 12:51:27

特写来源：支配权官微 6月末13日，支配权全资（06999.HK）发表声明称，对即将在6月末27日期满的1.5亿美元偿还驳斥要有约互换。根据条款，互换现有抵押的未有偿还本额度最少有约1.10亿美元（或90%）。

根据公告，此笔美元偿还为2021年6月末27日发行，额度1.5亿美元，票面额度12%，期限为一年，于2021年12月末28日及2022年6月末27日期末支付。

支配权在公告中称互换邀有约的目的是为了改善公司财务状况，延长公司偿还务期限，改善公司手续费流管理机构和减低公司履行偿还务罪责的控制能力。

外汇市场对这笔待偿美元偿还早有预判。

5月末19日，“支配权系”两家交易日上市公司支配权全资、领悦免费午后市值闪崩。

MLT-开盘时，支配权全资还以3.41港元/股的价格高开，然而午后市值乒乓球，两条线0.55港元/股，跌幅达83.82%，净资产从前一日的34.92亿港元跌至5.65亿港元；领悦免费跌59.6%，两条线1.2港元/股，净资产蒸发至3.43亿港元。

彼时，有市场消息称市值闪崩与上述这笔期满的美元偿还相关。

美元偿还违有约还不上的同时，支配权全资的净资产基本面受到影响。

根据支配权2021年详细资料，2021年，其解决问题合有约销售额额度230亿元，合有约销售额面积273万平方米，分别去年同期下滑4%和2.4%。

支配权曾大声亿目标，但销售额净资产至今与目标相比仅仅遥遥无望。

同时，支配权全资虽然营收有缓慢下滑，但盈利指标全线下滑。

支配权2021年净资产年度报告结果显示，支配权全资解决问题营收有约150亿元，去年同期下滑14%；毛利总体去年同期减小18.2%，至29亿元，毛利率则是去年同期下滑7.71%，几倍超19.32%；利润及归母地藏利润去年同期分别减小有约39%和有约43%，至6.37亿和4.88亿。

偿还务总体，截至2021年年底，支配权全资总欠偿还536.01亿元，资产欠偿还率83.19%，剔除预收款后的资产欠偿还率为72%，地藏欠偿还率为62%，手续费短偿还比为1.25。

支配权的偿还务结构中以流动性欠偿还都以，规模几倍超449.69亿元，占比83.89%，而一年内期满的证券及其他抵押有32.32亿元。

2021年净资产年度报告还结果显示，支配权全资存在商业活动应付款及应付抵押总额为82.06亿元，如果加上9.51亿优先抵押，这笔应付款就有91.57亿元。

但支配权手握的流动资金距离这笔抵押还差很几倍。净资产年度报告结果显示，去年支配权全资手续费及证券所得有约为52.24亿元，去年同期减小11.8%。其中，已抵押存款及受限制手续费则有1.47亿元和7.79亿元，流动资金为42.98亿元。

这份考卷也毫无疑问着支配权流动性能源危机的一触即发。

根据上海抵押交易所发布的5月末商票持续逾期名单，支配权财团以及下属的乐山支配权房地产开发Ltd、乌鲁木齐支配权恒达房地产开发Ltd、彭城支配权房地产开发Ltd均已经起因商票的逾期和拒付。

无论是抵押还是美元偿还，支配权已经起因实质性违有约。在市场基本面仅仅没有消退的情况下，重仓川渝市场的支配权未有来仍有不少迫切需要。